东欧金融问题严重 恐引发全球经济新一轮崩溃
时间:2010-03-22 20:39 21世纪经济报道 点击:次 我要评论（）
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西欧诸国从没有像现在这样关心东欧地区经济的健康,因为担心引发更大范围的金融体系崩溃。最近半个月来,舆论铺天盖地陈述这样的观点——如果不能挽救东欧的金融危机,将引发欧洲乃至全球经济新一轮崩溃。特别是穆迪的相关报告以及世界银行行长出面呼吁,令东欧问题一时间成了“东欧版的美国次贷”。
不过,一些权威经济学家却认为,东欧金融问题固然严重,但还不至于到崩溃的地步;目前真正最危险的,是波罗的海国家和乌克兰。
牛津经济预测国际经济学主任、曾担任欧洲委员会经济学家的凡妮莎·罗西（Vanessa Rossi）在接受本报记者采访时指出,目前欧盟风险债务的规模全部加起来达到数百亿欧元,无论在外部还是内部,都存在着尚未引爆的“炸弹”。
就现在的情况看,欧洲央行3月份下调利率至低于2%的水平已经毫无悬念,而且这已经不足以解决问题——欧洲央行行长特里 谢（Trichet）2月23日发表了一番出人意料的讲话,暗示欧洲央行将考虑通过“印钱”购买债券和其他资产。
“东欧已经被炸毁了”
“波兰人”宝琳娜是伦敦一家广告公司的设计师,他有一份看上去暂时还算稳定的工作,并不打算响应金融危机后庞大的返乡潮回到祖国。在她看来,那些在华沙的亲朋,远比她境况更危险。
“以前,如果你想买房子,你可以到任何一家银行拿到房价120%的贷款,我的很多朋友都贷款买房。但是现在,你不可能得到按揭贷款;从去年夏天到现在,房价下跌了25%;因为zloty（波兰货币,兹罗提）贬值,即使在市场上原价卖掉房子,也相当于近一半的钱没了。”
在波兰,60%的房屋抵押贷款是用瑞士法郎。这在货币稳定时期是值得推荐的理财技巧。波兰希望加入欧元区,因此一直要求保持其货币对欧元的稳定。这使得借款人更乐意借用低利率的瑞士法郎或欧元,而不是借贷利率要高得多的本币。
现在,波兰兹罗提兑瑞士法郎基本上跌了一半,这意味着,作为一个抵押贷款持有人,要支付的房贷就增加了一倍。随着经济衰退加深,违约率不言而喻。
在东欧和波罗的海国家,同样的故事俯拾皆是。而波兰被国际货币基金组织（IMF）认为是目前东欧地区经济情况最好的国家。
摩根士丹利最近的一份报告说,整个东欧一共借了1.7万亿美元外债,其中很多是短期债券,今年必须偿还4000亿美元,相当于该地区国内生产总值1/3。
国际财务学会（IFF）预测,今年东欧地区的私人资本流入将下降到300亿美元,去年,这个数字约为2540亿美元。
东欧各国股市和汇市下跌的幅度创下历史纪录。经过一段时间的谈判,匈牙利、乌克兰、白俄罗斯和拉脱维亚已经得到了国际货币基金组织承诺,将获得危机贷款。
奥地利财政部长约瑟夫提出了一项1500亿欧元的救援计划,试图游说欧盟各国财长支持。奥地利银行一共借给东欧各国 2300亿欧元,相当于奥地利国内生产总值的70%。
如果东欧遇到问题,奥地利银行将首先集体失败。奥地利财政部长约瑟夫说,这些贷款出现10%的故障率就会导致奥地利金融系统崩溃。但欧洲复兴和开发银行预计,东欧的坏账将超过10%,甚至可能达到20%。
“东欧已经被炸毁了。”欧洲复兴开发银行EBRD首席经济学家埃里克贝里勒夫（Erik Berglof）跟他的一位经济学界朋友说,该地区可能需要4000亿欧元帮助支付贷款并扶持信用体系。
埃里克贝里勒夫说,IMF正在迅速耗尽自己的1550亿欧元准备金,需要的资金已经远远超出IMF已承诺给匈牙利、乌克兰、拉脱维亚、白俄罗斯、冰岛、巴基斯坦以及未来可能给土耳其的。
对于东欧潜在坏账的担忧已经引发了对欧元稳定性的担心。由于对一些国家发生违约的担心持续上升,欧洲货币联盟国家之间政府债券的收益率价差已经达到创纪录高点。
德国政府本周不得不发表一份声明,被市场解读为愿意帮助非德国（尤其是奥地利）银行。
最新的一个市场传言是说德国财政部正在起草救援计划,以防止违约情况严重导致欧洲货币体系全面崩溃。但随后,德国官方予以否认。
意大利联合信贷银行、奥地利Raiffeisen和比利时联合银行都分别经营十多个新兴欧洲国家的业务。
现在最令市场担心的是,由于同一西欧银行母公司在东欧多个国家运营,这将导致危机通过共同贷款渠道向所有相关国家蔓延。由于欧洲的监管制度远远滞后于银行的跨境达到,欧盟缺乏处理跨境银行业危机的能力。
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