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中国“大富翁”人数“大跃进”

时间:2010-03-22 20:31 点击:次 我要评论（）

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　　印度、中国内地和韩国是富裕人士人数增长较快的市场，而日本与中国内地两地的富裕人士人口占亚太区的68.8％。2007年，中国拥有逾一亿美元的超富裕人数增加了22.9%。
　　在超过一定额度之后，财富更多就会变成一个数字，但9.5万亿美元的数字仍然过于巨大：作为2007年亚太地区富裕人士的资产总额，这个数字约为2007年中国GDP的3倍。
　　来自《2008亚太区财富报告》（下称“报告”）的数据显示，2007年亚太区富裕人士（个人净资产至少100万美元）资产在经济增长和股市盈利的推动下增长12.5%，达到9.5万亿美元。2007年亚太区富裕人士总数增长8.7%，达到280万人。2007年中国内地超富裕人士人数首次超越日本，增长率为22.2%。
　　报告由凯捷顾问公司与美商美林公司联合发布，在研究了2007年澳洲、中国内地、中国香港、印度、印尼、日本、新加坡、韩国以及中国台湾九个亚太地区之后发现，尽管不断升级的次级债危机对亚太区经济造成了冲击，但富裕人士的资产并没有因此而缩水。
中国内地超富裕人士首超日本
　　在全球富裕人士增长最快的市场中，亚太区连续三年占据主导地位。全球前十个增长最快的市场中，亚太区占了五个。 2007年亚太区富裕人士数目上升了8.7％，达到280万人，超过全球富裕人士人口增长率的6％。亚太区因而成为全球1001万富裕人士的聚集地，占全球富裕人士总人口的27.8％。
　　在亚太区九个市场中，印度、中国内地和韩国是富裕人士人数增长较快的市场，增幅分别为22.7％ 、 20.3％和18.9％。而富裕人士人口占比较大的日本，其富裕人士增长较为缓慢，仅为2.2％（见图1）。
　　去年亚太区富裕人士的财富总值上升了12.5％，达到9.5万亿美元，增幅高于2006年的10.5％以及2007年全球增长率的9.4％。从绝对量来看，亚太区富裕人士的财富总值占全球富裕人士财富总值的23.3％。而日本与中国内地是亚太区富裕人士主要聚集地，两个市场富裕人士人口占亚太区的68.8％，所拥有的财富总值占亚太区的62.4％（见图2）。
　　亚太地区的新兴富裕人士（拥有75万至100万美元可投资资产的个人）同样增长显著。2007年，亚太地区新兴富裕人士总数增长6.9%，超过了全球5.2%的增长率。中国内地的新兴富裕人士总数增长最快，增长幅度高达19.9%。
　　而亚太区超富裕人士（个人净资产至少3000万美元）也实力不凡，总数增长16.4%，达到20400人次，增幅接近于全球富裕人士8.8％的增长率的两倍，同时也高于亚太区2006年12.2％的增长率。这部分超富裕人士仅占区内富裕人士人口的0.7%（见图3）。
　　未来亚太区富裕人士财富总值还有望进一步膨胀。虽然在短期内亚太地区的经济增长可能会受到全球经济放缓的影响，但从长远来看，亚太地区的增长前景依然强劲。预计到2012年亚太地区的富裕人士的总资产将达到13.9万亿美元，年增长率为7.9%，稍高于全球预期增长率的7.7%。因此，亚太地区有望取代欧洲，成为全球第二大富裕人士的财富集中地（见图4）。
　　尤其值得一提的是，2007年，中国内地的整体财富水平增加幅度在整个亚太区域中排名第二，达到3.149万亿美元，人口与财富增长幅度与印度旗鼓相当。新兴富裕人士的人口上升了19.9%，财富总值突破了1000亿美元关卡。
　　2007年中国内地超富裕人士人数首次超越日本，增长率为22.2%。另外，2007年拥有逾一亿美元之超富裕人士亦增加了22.9%。报告预计，超富裕人士在2008年掌控的财富将超过10000亿美元，约占中国GDP三分之一。
不动产仍然是重要财富来源
　　尽管不断升级的次级债危机对亚太区经济造成了冲击，但这似乎没有动摇富裕人士对亚太区经济发展的乐观态度，富裕人士仍乐此不疲地寻求新的投资机会。
　　由于去年亚太区股市表现瞩目，富裕投资者对投资组合进行了调整，调高了对股票的配置比例。观察亚太区各个不同市场，亚太地区富裕人士的资产比例因市场不同而有所差异。澳洲的富裕人士的股票配置最高，达到38%。印度、中国香港和新加坡在股票配置方面也有很高的比例。中国富裕人士的股票配置比例达到了29%。像2006年一样，韩国富裕人士对于不动产的配置最高，达到40%。与其他地区的投资者不同，澳大利亚的富裕人士在国内地产市场获利的推动下，对不动产的投资却增加了1%。
　　值得注意的是，去年亚太地区富裕人士在不动产投资价值上升后纷纷获利了结，不动产配置的比例有所下降，并适当调高股票配置比例，但是不动产资产仍然是亚太区重要的财富来源。传统上，在亚太区富裕人士的金融资产中，很大部分通常为不动产，从2007年的数据可以看出，富裕人士将20%的资产配置于不动产，仍然高于全球水平的14%，亚太区的不动产投资市场依然相当旺盛。
投资偏好保守　现金类产品配置为主流
　　实际上，全球富裕人士都偏好较为保守的投资品种。随着美国次级债危机开始蔓延，打击了亚洲富裕投资者的信心，投资策略趋向保守而审慎，因而在去年年末富裕投资者增加了对现金类资产的配置，许多富裕人士重新调整资产配置，转向现金、存款以及固定收益证券。
　　整体而言，在2007年，现金、存款及固定收益证券占亚太区富裕人士金融资产的46%，比2006年高出7%（见图5）。
　　与其他地区的富裕人士相比，亚太区富裕投资者在现金和存款上的配置比例最高，2007年的比重达到25％。亚太区投资者向来偏好现金类产品，这一趋势在经济动荡时期变得更加显著，往往倾向于寻求较高的投资组合流动性。
　　传统上，多数亚洲投资者并不重视固定收益证券。在固定收益上，亚太区富裕投资者的配置比例为21％，低于全球富裕人士在固定收益上27％的平均配置比例。比如中国内地的富裕人士偏好另类投资，尤其是结构性产品，这类产品具有固定收益的性质，但并非直接投资于固定收益证券，对中国内地富裕人士来说，因为固定收益产品供应渠道少、缺乏多样性以及回报率不高，固定收益产品的吸引力较低。
　　中国内地只是一个缩影。事实上，与欧美市场相比，亚洲许多债券市场尚未发展完善，以至于投资者在选择固定收益产品时，通常把目光转向西方市场。
　　展望2009年，亚太区富裕人士很可能转为投资回报较为稳定的固定收益证券，他们也会调高对另类投资的比例，其中主要是对冲基金，或其他更适合在市场不确定性升高时投资的产品。
亚太资本撤回本土
　　2007年，无论是亚太区还是其他区域，富裕人士投资的地理分布变化甚巨，国内市场备受青睐，配置比例大幅上升。
　　由于当地股市回报丰厚，亚太区富裕人士在2006年至2007年间对国内市场的配置增加了三个百分点。2007年下半年，全球经济不明朗，信用条件呈现紧缩与美元走势疲弱，在这些因素影响下，亚太区“资金撤回本土市场”之风更盛。
　　从具体市场看，富裕人士投资地理分布因市场而异（见图6）。与亚太区其他市场的富裕人士相比，印度与澳洲富裕人士对亚太区的投资比例最高，各占其投资组合的75％和61％，且大部分主要投放于本地市场。不过，澳洲与印尼等特定市场的富裕人士相信，只要金融风暴结束，就算美国经济无法变得更强盛，至少也将完全复苏，这样他们最终还是会增加对北美市场的投资。
新富阶层投资偏好自主度　超富阶层看重顾问建议
　　在亚太区，新富阶层与超富阶层呈现不同的投资行为和投资模式（见图7）。
　　这两大阶层的富人都积极参与投资组合管理，但运用的方式截然不同。比如，新富阶层通常具有更高的自主性，有三分之一到一半的新富人士自行管理其投资，而且，新富阶层在研究产品、执行交易与监控投资组合时，也更喜欢使用网络及其他非传统资源。而超富阶层则希望通过顾问提供大量的建议。
　　虽然新富阶层与超富阶层都希望获得投资建议，但寻求的途径则大为不同。新富阶层通常会聘请一或两位理财顾问，协助其进行投资决策；而超富阶层通常只会聘请一位专属理财顾问，同时由认证投资经理人、特许财务分析师等组成的专家团队为顾问提供支援。
　　一般而言，在投资新产品与新市场方面，超富阶层往往是先驱。近几年来，在资产配置模式方面，富裕人士纷纷步超富阶层之后尘，新富阶层也会紧随富裕人士的投资模式。
　　比如在中国香港，新兴富裕人士将较高的资产份额配置于住宅不动产，而非商业不动产上，他们也配置了相当份额的股票以及固定收益产品。此外，新兴富裕人士与富裕人士都利用了杠杆借贷产品，比如差价合约与保证金融资，以便在多头或空头市场中获取丰厚收益。显然，新兴富裕人士与富裕人士期望更专业的产品和服务。

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