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拆解与重构:盛大私有化震荡波(2)

时间:2012-04-23 09:15 新浪科技 点击:我要评论

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4月6日,浙报传媒公告称拟收购盛大旗下边锋和浩方(也就是边锋集团)。盛大体系之内共有两大块游戏业务,一是盛大游戏,另一个就是边锋集团。边锋和浩方均于2004年被上市不久的盛大收入帐下,用以完善网游产品布局,此前一直谋划独立上市。

一周之后,顺网科技再次发出公告称拟收购盛大旗下吉胜科技——这家公司与顺网业务近似,主打产品为网吧计费管理系统。

如此短暂的时间内,接连将旗下业务剥离出售,不得不让外界对盛大浮想联翩。以边锋为例,包括高管在内的多数员工,甚至不知道将被出售这件事。以至于盛大内部都有员工开始猜测:下一个被出售的会是谁?每个人都有自己的答案。

需要说明的一点是,上述两个业务都因出售给国内上市公司,才会迅速的被披露出来。盛大私有化的一个好处就是,不必再向公众披露此类运营情况。所以,如果交易的另一方也不是上市公司,外界就很难知悉详情。

我们看到的只是冰山一角么,或许是。一些坊间传言直指某些业务已被盛大出售,但始终无法证实。不过,新浪科技还是找到一个新的例证。

2009年,盛大辗转收购纳斯达克(微博)上市公司华友世纪,随后把华友业务掏出变成盛大无线、壳中再装入酷6业务。去年12月15日,盛大与华友旧将签署MBO(管理层收购)协议,华友脱离盛大体系、盛大无线消失。至此,故事有了个买椟还珠般的新开始。

这些已经足够说明陈天桥在做减法。盛大当年豪气干云、一掷千金,以围棋般的布局方式落子产业链上下游,意图塑造一个完整的互动娱乐帝国。但在当年被看作有理想、有战略、有气魄的种种举措,始终没有为盛大带来实质性的协同效应。

在网络迪士尼梦想的激荡下,盛大一度积极参与主题游乐公园的兴建,被叫做盛大旅游的业务也曾呼之欲出。结局是,两年前盛大旅游百万年薪招聘CTO的官方网站:yunyouchina.com(云游天地),如今再访问只能看见一则出售域名的广告。

纵观近期盛大的瘦身行动,一个显著的共同点是被盛大抛下的业务,大多经过长期布局,但发展至今未来的想象空间已经非常有限。

手握重金加强移动互联网

没人相信陈天桥会甘于收缩阵线,就此退却偏安一隅。即便是上述种种拆解盛大帝国的举措,也像是为了新的出发而进行的退却。一开始我们就提到了资金的问题,现在仍可以从资金的角度入手,仔细看看盛大出售业务背后的信息。

边锋和浩方,一个去年营收4.01亿元、净利润1.44亿元,另一个则是营收5885万元,净利润1539万元。这两家公司卖给浙报传媒,合计作价34.9亿元人民币,相当于净利润的20倍以上。要知道盛大游戏现在的市盈率尚且不到8倍。

而去年营收4900万元,净亏损2754万元的吉胜,也以8000万元的价格售出。

上述这两项业务出售,共作价35.7亿元人民币。稍后盛大文学完成IPO,还将归还盛大约4.36亿人民币的长期借款。种种操作下,盛大私有化过程中对所持8.33亿美元的消耗,可能只有1.85亿美元。也就是说,盛大将重新聚集超过80亿人民币的现金。

这固然不及腾讯去年底持有的约126.12亿元人民币现金,但已经超过另一家互联网巨头百度同期持有的41.27亿元人民币现金。

手中有粮,心中不慌。还有一个利好消息是,在由盛大网络、盛大游戏、酷6、盛大文学、盛付通组成的体系中,现金耗用大户酷6经过一番调整,去年第四季度首次出现19万美元的毛利润,净亏损也降至上市以来最低的394万美元。

一番拆解之后,陈天桥会如何再造盛大?近一年召开的内部会议上,陈天桥多次提出将加强移动互联网战略。而陈天桥胞弟、盛大COO陈大年直接管理的盛大创新院、果壳电子等业务,正持续推出与移动互联网有关的产品和服务。

现在,盛大就有一个重要的产品发布在即:Bambook手机。如同捷足先登的其他同行一样,Bambook手机将成为盛大多个移动互联网应用的载体,例如下载中心、LBS服务、云存储、沟通和信息交互、游戏、文学等全系产品都将内置其中。

手机能够帮助盛大成功卡位移动互联网的前提是,必须有足够的用户量。这在同质化竞争的市场上殊为不易,而价格战或称性价比就显得尤为重要。

有内部人士年初对新浪科技透露,盛大Bambook手机将定价999元上市销售。不过这一定价在随后的宣传中,又被调高至1199元。按照通常的运作方式,Bambook手机最终的定价至少应该比1199元要低。这意味着,盛大需要赔更多钱发售Bambook手机。

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