自神州租车于北京时间4月25日突然宣布暂停IPO发行起，各方媒体纷纷对这个突如其来的消息表现出极大地兴趣和关注，有媒体评论预测这件事将会对整个中国租车行业带来负面影响;也有媒体认为神州租车暂停上市，是在中概股整体海外受挫情况下所做出的明智之举。
神州租车方面表示，IPO急刹车主要是不想重蹈唯品会流血上市的覆辙，神州租车的相关负责人明确表示：“目前，神州租车账面上的现金足以支持运营发展，如果冒着投资人给公司估值过低的风险强行上市，对神州租车的长远发展并无丝毫利处可言。”
不可否认，神州对此次暂停上市的说法并非全无道理。众所周知，2011年，中概股在美国资本市场屡遭重创：一方面，上市的十一家中国公司融资总量仅22亿美元，相比2010年跌幅近半;另一方面，多达46家中国公司摘牌或退市。在这样的大环境下，神州租车做出暂停此前“逆流”上市的决定，也是清醒认识到了自己很可能成为中概股在美资本市场的又一牺牲品——租车行业在国内仍然属于新兴领域，对于探索未知，保守稳进永远比贸然前行更为合适，毕竟，情况还没有到箭在弦上不得不发的地步。
另一方面，也有业内人士因为此事而对神州的财务状况表示质疑。那么此次神州暂停上市是否与其资金链有关?以神州2012第一季度财务报表为例：
数据显示2012年第一季度神州租车的净利润为人民币530万(美元84.5万)，调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA) 增长至人民币1.98亿元(美元3100万)，此数据较去年同期增长350%。从这份数据看，与唯品会在上市前现有的净现金额度仅能维持其两个半月的运营有所不同，神州租车的资金状况健康稳定，且呈持续增长态势，日常运转完全不存在资金压力，也就是说即便没有IPO融资，公司也能保持正常发展。
在上市前景并不乐观的情况下，贸然上市必然会导致的直接经济损失是否会使企业得不偿失?由此看来，作为中国租车行业的第一品牌的神州，此次暂停上市固然辜负了国内众多租车企业的期待，但从长远发展的角度看，却也不失为是一个对整个中国租车行业更加负责的决定。
租车行业普遍高负债，神州暂停上市无关债务
2012年4月25日凌晨，随着神州正式对外宣布暂定在纳斯达克上市的计划，一时间，关于此事的报道涌现于各大媒体之上，而其中被议论最多的，便是神州做出如此决定背后的原因——不少媒体将矛头对准了神州90%以上的高负债率。
资产负债率过高确实是市场最担心的问题之一。“I美股”数据显示，神州租车2010年2011年的资产负债率都很高，分别为91.5%和95.8%。其固定资产中大量是以车辆形式存在的固定资产。
那么，神州暂停上市的原因果真是因为其自身的财务问题么?笔者就此问题咨询了行业内相关人士，得到的答复是：租车行业普遍存在高负债。
汽车租赁这种新型的用车模式起源于美国，在欧美等发达国家拥有着极高的知名度和普及率。租车企业高负债率的特征来源于这个行业特殊的经营运作模式，是自租车行业诞生之初就随之存在的普遍特征。以美国四大租车公司之一的AVIS (安飞士)为例，成立于1946年的AVIS，目前业务遍及世界175个国家和地区，拥有10000多个经营网点，其2011年度的营收达到59亿美金，而其负债率却高达90%以上。同样负债率高达85%以上的还有目前美国市值最大的上市汽车租赁公HERTS (赫兹)。1918年开始租车业务的HERTS，目前市值达63.5亿美金，2011财年总营收为83亿美金。
作为目前国内最大的汽车租赁企业的神州，其经营管理模式必然来自于发展相对成熟的欧美汽车租赁行业，在吸收经验的同时，也无法避免相同的负债经营模式。
如此看来，在神州暂停上市这件事情上，关注的焦点便不应仅仅锁定在神州是否出现财务问题上，事实上，关于中概股为何屡屡在美资本市场受挫，以及何时才是更加适合国内企业赴美上市的真正时机等，这些才是更值得思考的问题。
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