存准降低—冲锋号还是定音锤

时间:2012-05-18 13:53 中国企业报道 点击:次 我要评论（）

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央行近日决定，从2012年5月18日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2012年央行第二次“降准，本次降低存准将一次性释放约4200亿元资金。据媒体报道，关于降低存款准备金率背景：一方面，4月份的经济数据显示，经济增速放缓的势头没有得到明显改变，迫切需要通过外力的作用，提高经济发展的活力，改变经济下行的趋势;另一方面，CPI仍处于下行通道，物价的压力变小，为“降准”提供了空间。

降准是一个比较重大的消息，但是分析人士有着两种截然不同的结论，可以形象的概括为冲锋号和定音锤。冲锋号自然是指对经济和股市的推动作用，多头部队集结良久，降准让市场流动性增加，机构手头的资金充足，也体现了货币政策的宽松势态，存在上行的预期。定音锤则把降准视为是过去一段经济形式的官方总结，如同拍卖场上的成交。从2011年开始虽然没有加息，但是我国央行采取了更为深层的提高存款准备金率。这种点穴手法扣住了脉门，从渐渐推高的民间借贷利率就可以解读出资金面的紧张。终于，在长期资金贫血的情况下，民营企业步履维艰，企业管理出现问题，经济下滑数据难看，于是需要再次降准，可以认为政策的推出是确认了经济的疲软现状。

从我国近几年的货币政策来看，利息变动滞后于经济状况，偏总结型的居多。这一点普通投资者不难体会，在物价上涨的初期，央行总是先谈通胀预期，并不采取具体手段，等到物价上行一定程度后，或者接近过年过节，为了照顾百姓生活，加息抑制通胀开始了，所以，不少人已经开始把利率变动视为对于经济情况的确认。加息了，那就代表前段时间的确是官方认定的通胀了。而此次降准，看来是对于经济疲软的认定概率更大。

从市场情况来看，政策颁布之后，的确股市不太买账，连续几个交易日还是下行居多。虽然股票有自己的价值波动，可无论在哪里，还是离不开两个基本面，一是客观的经济环境，二是股票所代表的企业能力。今年二季度可能还会是经济调整筑底的阶段，股市要想走好至少得等经济平稳之后，那时候推动股价的新消息才有出现的大环境，进而改变大家对于投资的预期。所以散户还是需要静观其变。详情参见中国企业报道：http://www.ceccen.com 企业管理：www.ccicce.com

　<关于作者>

　

　刘源，企业培训师，PTT卓越表达授权讲师，平安集团优秀企业培训师，银保事业部银行渠道金牌培训师，中国企业报道特约评论员。刘源以专家身份受邀主讲多场客户理财沙龙，涉及经济大势、投资市场分析、理财规划原则建议。受邀为银行主讲营销技能辅导类、理财规划知识类、销售团队企业管理类课程。他曾为国家开发银行、工商银行总行提供家庭理财及寿险规划培训，长期为汇丰银行、工商银行、农业银行、中国银行、交通银行、建设银行、深发展银行等多家银行提供营销技能辅导、理财规划知识系列培训。擅长课程：《点石成金—谈判原则助力营销》《家庭婚姻财产分配与传承》《宏观经济与金融市场分析》《家庭理财原则与寿险规划》《非推销式理财营销技巧》

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