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创业板“降温”是好事 主板与之各行其路

时间:2010-03-22 21:35 点击:次 我要评论（）

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　　编者按：上周五齐上市的创业板第二批8家公司，截至当日收盘，平均涨幅只有45%，远远低于此前28家公司首日106%的平均表现。同时，刚刚完成新股认购的6家创业板公司从定价来看，发行价格很少有超过50元的现象，而首批已上市28家公司当时却不乏“高发行价格”新股。种种迹象使得市场有分析认为，投资者对创业板的投资热情已经渐渐退去，事实是否真的如此？创业板的风险是不是已经开始显现？中国经济网专访了民族证券策略分析师陈伟。

    　创业板投机热情正逐渐退去
   　 陈伟称，确切的说，第二批创业板上市的公司首日涨幅不大，不是投资热情退去，而是投机的热情正在逐渐退去。首先管理层做了大量的风险警示工作，从第一批创业板的走势来看，大部分投资者追高被套，对于第二批创业板的上市，中小投资者有了前车之鉴，风险警惕性会更高。其次，深交所在账户的监管方面更加严格。自从吉峰农机账户被查封以来，私募基金大户投机的热情在逐渐递减，因此出现了第一批创业板整体回调。再次，第二批创业板发行的市盈率本身就很高，多数在60-85倍之间，比第一批的市盈率更进一步提高，这在一定程度上抑制了上涨空间，不太可能出现第一批的火爆局面。

    　创业板“降温”中长期利好
    　陈伟指出，从中长期来看，创业板温度的渐渐降低对市场走向理性回归，并且持续健康发展很有好处。从一级市场来看，如果过于火爆，会使得公司的超募资金越来越多，不利于公司安排投资计划，也不利于净资产收益未来的提高。对于二级市场来讲，估值只有稳步降低，才能够进一步吸引机构投资者的进入。目前由于估值过高，基金和保险机构都没有过多参与，创业板成为中小投机者的乐园，这不利于创业板公司的治理结构长期建设。只有机构投资者参与才能使创业板公司的经营更稳健，也只有使估值逐渐回落到合理位置，机构投资者才能发挥更大的作用。

    　6家“新贵”发行价创低是正常
    　对于创业板第五批发行股份的6家公司发行价不高的情况，陈伟表示，这是很正常的现象。随着越来越多创业板公司的上市，公司的质量和成长性会出现逐次递减的情况，不可能一直保持在第一批的最好状态，因此对吸引投资者不是特别有利，公司的价值也应该逐渐恢复到业绩所能支持的情况下。

   　 主板调整对创业板影响不大
    　目前大盘的调整会不会影响到创业板市场？陈伟说，这次调整对创业板影响应该不大，因为主板市场和创业板市场投资的群体不太一样，创业板更多的是中小投机者。从目前情况来看，如果市场出现暴跌可能会对创业板市场造成影响，但是这种情况出现的可能性比较小。对于市场上分析的资金可能向创业板市场流动以规避主板调整风险，陈伟表示，这种可能性是存在的，但是不会对创业板掀起大的波澜，很难在很大程度上影响到创业板。

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