创新成果与企业价值

时间:2012-05-02 13:17 中国企业报道 点击:次 我要评论（）

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我有一个朋友持有某只股票很长时间了，可是价格总不如预期，牛市加几鞭没有跑的特别快，熊市大跳水的局面里倒也比较淡定，落得“平稳”二字，他看着实在是很心急，却也没有太多的办法，如同当年曹操面对取不取汉中发出鸡肋之感。

如果把企业作为一项资产包来观察，我们发现能够决定企业价值的，主要在于三个因素：不确定性、信息、能力。不确定性指的是当前市场无法预测的事 件发生的可能性，正是在这一前提下才产生了各种投资的需要和风险规避手段。信息则是某一事件发生的后果和影响，比如泰国水灾导致硬盘涨价，影响了很多电脑 厂商和用户;同样的某项行业促进政策很快就能带动该领域企业的发展。

能力则是克服不确定性的资源。三个因素中的前两项跟自然环境、政府、社会都有着密切的关系，是单个企业很难控制的，而只有能力是可以通过企业自身创新和发展来主导，如果在创新方面十分突出，带来的正面效应可以有效抵御前两者的波动。因此对于中国企业创新成果来说，更应该关注创新成果的取得，而投资人也需要把注意力集中在企业技术、制度、营销理念创新，唯有这一点才能够带来企业价值的有效增长。

前文提到的我的朋友，长期持有某只股票的理由是多元化经营，该企业几年前投资入股金融、地产、有着良好的赚钱预期。不过，事实上该只股票一直价 格波动不大。用有效金融市场理论很好解释，所有过去的信息都已经充分体现在股票价格里了，投资人无法再从过去的消息来确定价值会增长。影响企业价值还得靠 未来波动，这自然依托在企业的能力上，推出更多的创新成果，才会博得市场和投资者的青睐。

最近几年，三星的市场占有率提高引起很多人的注意，而它就是受益于创新成果的 典型例子。在上世纪80年代末,国际市场普遍把三星产品视为二流货，1997年三星还是一个负债累累的企业。但是，三星的决策者非常重视创新，从人才引 进、技术研发、品牌渠道战略多头并进，如今，苹果手机的屏幕都需要把三星主要供货商。而中国市场上，大家很明显的观察到，三星的势头一点不比苹果小，这就 是创新成果带来的底气。

所以，企业的价值好不好，乍一看是投资市场的事情，细数起来还得要落在本身上：科技创新、经营决策、财务安排、管理制度等等内在因素影响着企业。这其中企业的创新成果尤为重要，无论是对散户投资者、还是对于企业出资方本身，创新都能够带来很大的好处，达到双赢。

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